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制糖行业报告,商务部即日起对进口食糖进行保障措施立案调查【AG亚游集团APP】

第一农经网讯 商务部22日发布2016年第46号公告,决定即日起对进口食糖进行保障措施立案调查。

日前,相关数据显示,五年来我国食糖进口量暴涨663%,对此商务部发布公告,将对进口糖展开保障措施调查。分析表明,我国食堂产业陷入低迷,主要是由于机械化水平落后,蔗糖产量连年下降,在应对国际糖产品冲击时十分羸弱。

我国食糖需求不断上扬,食糖供应关系波动频繁,国内食糖价格受国际食糖影响化日益明显,糖业面临巨大的危机,危机与机遇并存。

国内食糖需求稳步增长。食糖的需求来源于家庭需求和工业需求,两者占比分别为25%和75%。 一方面,伴随着人民生活水平的提高和城市化进程的加快,我国食糖人...

此前,广西糖业协会代表国内食糖产业正式提交了《中华人民共和国食糖产业保障措施调查申请书》,请求对进口食糖进行保障措施调查。

商务部22日发布2016年第46号公告,决定即日起对进口食糖进行保障措施立案调查。

国内食糖需求稳步增长。食糖的需求来源于家庭需求和工业需求,两者占比分别为25%和75%。一方面,伴随着人民生活水平的提高和城市化进程的加快,我国食糖人均消费水平呈现逐步上升态势;另一方面,其下游产业食品行业的销售收入保持平均10%以上的稳定增长,从而导致工业用糖迅速增加,虽然近两年因经济放缓有所下降,但依然处在平稳增长状态。从00/01榨季到14/15榨季,我国食糖的总需求由850万吨上升至1500万吨,年复合增长率达到4.5%。我国食糖人均年消费量11千克;而世界的平均水平是24千克,与我们同属东亚国家的日本和韩国也分别达到29千克和36千克。我们认为未来三年食糖需求仍将保持5%左右的增长。

国内食糖需求稳步增长。食糖的需求来源于家庭需求和工业需求,两者占比分别为25%和75%。

申请书显示,进口食糖进入中国市场数量在2011年至2016年急剧增长,2016年一季度比2011年一季度增长663.15%。2011年至2015年的增长幅度显著高于中国食糖需求量的增长幅度;所占中国市场份额2011年、2012年、2013年、2014年、2015年和2016年一季度分别为21.23%、26.69%、30.42%、23.16%、32.09% 和15.23%。

此前,广西糖业协会代表国内食糖产业正式提交了《中华人民共和国食糖产业保障措施调查申请书》,请求对进口食糖进行保障措施调查。

国内食糖供应波动明显。食糖供应波动较大,源于导致食糖供给不确定性的因素非常多,最重要的影响因素是播种面积和天气,其中播种面积与产量呈现正相关的关系。随着糖价下跌,国内糖料播种面积开始缩减,产量开始下降,14/15榨季国内产量预计为1080万吨,减产幅度高达20%,同时预计2015/16榨季广西的播种面积仍将下降,仅有1450万亩,降幅7%。我国80%以上食糖使用甘蔗作为原料,而广西是我国最大的制糖省份,也是糖料蔗的种植大省。由于糖料种植在农业经济中占有重要地位,涉及到4000多万蔗农的收入,也是广西、云南等地区的支柱产业之一。为加强糖料管理,规范糖料收购秩序,促进制糖行业健康发展,国家和地方政府均制定了相应的管理条例和发展规划。

一方面,伴随着人民生活水平的提高和城市化进程的加快,我国食糖人均消费水平呈现逐步上升态势:另一方面,其下游产业食品行业的销售收入保持平均10%以上的稳定增长,从而导致工业用糖迅速增加,虽然近两年因经济放缓有所下降,但依然处在平稳增长状态。

广西糖业协会认为,食糖进口数量的急剧增长对中国国内产业造成冲击,中国国内产业的开工率、销售数量、市场份额、销售收入、税前利润等生产经营指标恶化,中国国内产业受到严重损害,且食糖进口数量的增加与中国国内产业受到的严重损害之间存在因果关系。

申请书显示,进口食糖进入中国市场数量在2011年至2016年急剧增长,2016年一季度比2011年一季度增长663.15%。2011年至2015年的增长幅度显着高于中国食糖需求量的增长幅度;所占中国市场份额2011年、2012年、2013年、2014年、2015年和2016年一季度分别为21.23%、26.69%、30.42%、23.16%、32.09%和15.23%。

国际食糖价格对国内的影响日益明显。中国糖市与国际糖市的联系越发紧密,2014年之前基本同步变动。由于我国是食糖的净进口国,实行配额管理,进口量的多寡与国内外糖价比价有关,近年来进口数量不断上升,2014年达到349万吨。2015年国内糖价由于减产明显强于国际,但从稍长角度分析,国际糖价也有望步入景气周期。1)国际糖业进入减产周期,2)甘蔗作为生产酒精的重要原料,油价和糖价具有一定正相关性。2015年以来,国际油价有所回升,预计将对糖价形成正向影响。

从00/01榨季到14/15榨季,我国食糖的总需求由850万吨上升至1500万吨,年复合增长率达到4.5%。我国食糖人均年消费量11千克;而世界的平均水平是24千克,与我们同属东亚国家的日本和韩国也分别达到29千克和36千克。我们认为未来三年食糖需求仍将保持5%左右的增长。

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广西糖业协会认为,食糖进口数量的急剧增长对中国国内产业造成冲击,中国国内产业的开工率、销售数量、市场份额、销售收入、税前利润等生产经营指标恶化,中国国内产业受到严重损害,且食糖进口数量的增加与中国国内产业受到的严重损害之间存在因果关系。

中国糖业处在生死存亡的危急时刻,通过产业升级提升产业竞争力是发展方向。2011年以来,伴随着进口数量大幅增长,国内糖价一路下滑,全行业亏损企业数量不断增加,至2014年行业亏损超过100亿元。由于制糖业关乎广西、云南等制糖大省的经济发展和社会稳定,通过中央“一号文件”可以看出我国政府不会放弃制糖产业,同时会加大对制糖产业的扶持力度。短期来看2014/2015榨季全行业扭亏确定,当前广西现货价格5350元/吨,行业平均单吨盈利超过300元。但提升中国制糖行业长期竞争力要依赖于产业升级,主要表现在蔗种改良和规模化种植,广西“双高”基地建设正在有序推进,国有大企业将承担更多责任,面临重大历史机遇。

国内食糖供应波动明显。食糖供应波动较大,源于导致食糖供给不确定性的因素非常多,最重要的影响因素是播种面积和天气,其中播种面积与产量呈现正相关的关系。随着糖价下跌,国内糖料播种面积开始缩减,产量开始下降,14/15榨季国内产量预计为1080万吨,减产幅度高达20%,同时预计2015/16榨季广西的播种面积仍将下降,仅有1450万亩,降幅7%。我国80%以上食糖使用甘蔗作为原料,而广西是我国最大的制糖省份,也是糖料蔗的种植大省。

据了解,我国目前已经成为全世界最大的食糖进口国。根据海关总署最新发布的数据显示,8月份我国糖进口量为36万吨,较上年同期再度增长30.7%。相比之下,2015/16年度中国糖料播种面积1435千公顷,比上年度减少144千公顷;食糖产量870万吨,比上年度减少186万吨。

据了解,我国目前已经成为全世界最大的食糖进口国。根据海关总署最新发布的数据显示,8月份我国糖进口量为36万吨,较上年同期再度增长30.7%。相比之下,2015/16年度中国糖料播种面积1435千公顷,比上年度减少144千公顷;食糖产量870万吨,比上年度减少186万吨。

南宁糖业是弹性最大的糖业股,中粮屯河也可关注。1)南宁糖业2014年将造纸业务清理干净,是最纯粹的糖业股,预计本榨季产量50万吨。同时,通过土地流转进入前景广阔的种植领域,一方面掌握核心资源土地,获得稳定的蔗源,另一方面获得种植收益。另外,行业低迷期,收购兼并的预期强烈。2014-16年的EPS分别为-1.03、0.24和0.61元,给予“买入”评级。2)中粮屯河2013年公司完成对中粮集团旗下食糖进出口业务收购后,有意将国产糖、进口糖贸易及海外糖进行整合,形成食糖业务一体化经营,发展成为在国际上有影响力、在国内有竞争力的全产业链食糖企业。另外,控股公司中粮集团被确定为开展改组国有资本投资公司试点企业。预计公司2014-15年EPS分别为0.01和0.08元。

由于糖料种植在农业经济中占有重要地位,涉及到4000多万蔗农的收入,也是广西、云南等地区的支柱产业之一。为加强糖料管理,规范糖料收购秩序,促进制糖行业健康发展,国家和地方政府均制定了相应的管理条例和发展规划。

专家表示,中国食糖产量低迷的主要原因是蔗糖产量下降。据调查估计,2015/16年度中国甘蔗播种面积1301千公顷,比上年度减少156千公顷。受食糖市场价格低迷影响,制糖行业连续三年亏损,再加上近年来人工等糖料蔗生产成本快速上涨,糖料作物比较收益下降,糖农种蔗收入下滑,挫伤生产积极性,导致甘蔗单产水平下降至每公顷60.75吨,同比减少1.05吨。

专家表示,中国食糖产量低迷的主要原因是蔗糖产量下降。据调查估计,2015/16年度中国甘蔗播种面积1301千公顷,比上年度减少156千公顷。受食糖市场价格低迷影响,制糖行业连续三年亏损,再加上近年来人工等糖料蔗生产成本快速上涨,糖料作物比较收益下降,糖农种蔗收入下滑,挫伤生产积极性,导致甘蔗单产水平下降至每公顷60.75吨,同比减少1.05吨。

国际食糖价格对国内的影响日益明显。中国糖市与国际糖市的联系越发紧密,2014年之前基本同步变动。由于我国是食糖的净进口国,实行配额管理,进口量的多寡与国内外糖价比价有关,近年来进口数量不断上升,2014年达到349万吨。2015年国内糖价由于减产明显强于国际,但从稍长角度分析,国际糖价也有望步入景气周期。

受地理、气候、经济发展水平等多种因素影响,其他产糖大国的甘蔗亩产、机械化率等高于我国,成本仅为我国一半左右,导致国内外市场糖价严重倒挂。广西糖业发展局副局长张鲁宾认为,虽然此前国家实施的限制食糖进口政策取得了一定成效,但由于国内外市场价差过大,有限的关税和打私难以有效阻挡国外糖涌入,而政府的相关监管调控政策也未得到有效落实。

受地理、气候、经济发展水平等多种因素影响,其他产糖大国的甘蔗亩产、机械化率等高于我国,成本仅为我国一半左右,导致国内外市场糖价严重倒挂。广西糖业发展局副局长张鲁宾认为,虽然此前国家实施的限制食糖进口政策取得了一定成效,但由于国内外市场价差过大,有限的关税和打私难以有效阻挡国外糖涌入,而政府的相关监管调控政策也未得到有效落实。

1)国际糖业进入减产周期,2)甘蔗作为生产酒精的重要原料,油价和糖价具有一定正相关性。2015年以来,国际油价有所回升,预计将对糖价形成正向影响。

有分析称,一旦此次调查情况属实,则可提交WTO申请加大对国内制糖企业的保护,比如提高关税等。但在国内外市场融合加深的情况下,糖业也需要同步加快供给侧改革,通过管理和技术创新实现转型升级。

有分析称,一旦此次调查情况属实,则可提交WTO申请加大对国内制糖企业的保护,比如提高关税等。但在国内外市场融合加深的情况下,糖业也需要同步加快供给侧改革,通过管理和技术创新实现转型升级。

中国糖业处在生死存亡的危急时刻,通过产业升级提升产业竞争力是发展方向。2011年以来,伴随着进口数量大幅增长,国内糖价一路下滑,全行业亏损企业数量不断增加,至2014年行业亏损超过100亿元。由于制糖业关乎广西、云南等制糖大省的经济发展和社会稳定,通过中央“一号文件”可以看出我国政府不会放弃制糖产业,同时会加大对制糖产业的扶持力度。

短期来看2014/2015榨季全行业扭亏确定,当前广西现货价格5350元/吨,行业平均单吨盈利超过300元。但提升中国制糖行业长期竞争力要依赖于产业升级,主要表现在蔗种改良和规模化种植,广西“双高”基地建设正在有序推进,国有大企业将承担更多责任,面临重大历史机遇。

南宁糖业是弹性最大的糖业股,中粮屯河也可关注。

1)南宁糖业2014年将造纸业务清理干净,是最纯粹的糖业股,预计本榨季产量50万吨。同时,通过土地流转进入前景广阔的种植领域,一方面掌握核心资源土地,获得稳定的蔗源,另一方面获得种植收益。另外,行业低迷期,收购兼并的预期强烈。2014-16年的EPS分别为-1.03、0.24和0.61元,给予“买入”评级。

2)中粮屯河2013年公司完成对中粮集团旗下食糖进出口业务收购后,有意将国产糖、进口糖贸易及海外糖进行整合,形成食糖业务一体化经营,发展成为在国际上有影响力、在国内有竞争力的全产业链食糖企业。另外,控股公司中粮集团被确定为开展改组国有资本投资公司试点企业。预计公司2014-15年EPS分别为0.01和0.08元。

(文章来源:海通证券)